Chronologie des événements et des décisions prises concernant Dhyanavartam Ltd :

Décembre 2020 – Premier financement de Rs 650 millions

• Décision : La MIC approuve un financement de Rs 650 millions à Mauriplage Beach Resort Ltd, renommée plus tard Dhyanavartam Ltd, pour financer la rénovation de son complexe hôtelier.
• Extrait du Board Paper :

« Le CEO, Jitendra Bissessur, explique que la MIC a approuvé le financement de Rs 650 millions à Dhyanavartam Ltd (la ‘Société’) pour une période de 9 ans (Date d’échéance : 13 juillet 2030) à un taux fixe de 3,50 % par an le 2 décembre 2020 et que cette somme a été entièrement versée d’ici le 28 juin 2022. »

Juin 2022 – Premier financement entièrement versé

• Décision : La somme de Rs 650 millions est entièrement versée à Mauriplage Beach Resort Ltd pour ses rénovations.
• Extrait du Board Paper :

« Le CEO indique que Rs 650 millions ont été entièrement versées d’ici le 28 juin 2022. »

Décembre 2022 – Deuxième financement : Rs 650 m supplémentaires

• Décision : La MIC approuve un deuxième financement de Rs 650 millions pour Dhyanavartam Ltd (Mauriplage Beach Resort change de nom pour devenir Dhyanavartam Ltd fin 2022) sous forme d’une émission obligataire sur 9 ans, avec une échéance au 25 septembre 2032. Ce financement vise à poursuivre les travaux de rénovation.
• Extrait du Board Paper :

« Le CEO indique que la MIC a également approuvé un financement supplémentaire de Rs 650 millions à la Société sous forme d’une obligation sur 9 ans avec une échéance au 25 septembre 2032 à Key Rate+2,25 %, soit la deuxième demande. »

Octobre 2023 – Demande pour un financement supplémentaire de Rs 350  Millions

• Décision : Dhyanavartam Ltd fait une demande pour un financement supplémentaire de Rs 350 millions afin de couvrir des coûts supplémentaires de rénovation, y compris les frais opérationnels pour la réouverture et la fin des travaux de rénovation.
• Extrait du Board Paper :

« En octobre 2023, Dhyanavartam Ltd a demandé un financement supplémentaire de Rs 350 millions pour couvrir les coûts supplémentaires de rénovation, comprenant entre autres les frais opérationnels pour la réouverture et la fin des travaux de rénovation. Il a été expliqué que cela constituerait une extension de la deuxième demande de financement d’environ Rs 900 millions. »

5 février 2024 – Approbation du financement supplémentaire de Rs 350  M

• Décision : Lors de la réunion du conseil d’administration de la MIC, Rs 350 millions supplémentaires sont approuvés pour Dhyanavartam Ltd, portant le total du financement de la MIC à Rs 1,65 milliard.
• Extrait du Board Paper :

« Après de plus amples discussions, les membres du Conseil ont approuvé le financement supplémentaire de Rs 350 millions à la Société pour couvrir les coûts supplémentaires de rénovation, au même taux d’intérêt flottant que celui déjà accordé (KR + 2,25 %), avec une échéance fixée au 25 septembre 2032 et des conditions similaires à celles de la deuxième demande. »

5 février 2024 – Les doutes soulevés par le Board de la MIC

• Inquiétudes exprimées : Des membres du Conseil soulignent des doutes sérieux sur la capacité de Dhyanavartam Ltd à rembourser ses dettes en raison de sa mauvaise gestion financière et de son incapacité à respecter les conditions de remboursement des prêts précédents.
• Extrait du Board Paper :

« Un membre du Conseil a observé que la Société n’a pas été en mesure de respecter ses obligations de dette selon les conditions initiales de remboursement et que ces conditions suscitent un doute significatif quant à la capacité du groupe et de la société à continuer comme une entreprise viable, selon son rapport d’audit pour l’exercice financier 2022.»

Réponses du CEO et justification du financement

• Réponse du CEO : Le CEO de la MIC justifie les paiements en affirmant que Dhyanavartam Ltd a effectué des paiements d’intérêts à la MIC à temps et que la valeur de marché du groupe en janvier 2023 excède les obligations de dette.
• Extrait du Board Paper :

« Le CEO a répondu que la société a effectué ses paiements d’intérêts à la MIC à temps et que la valeur de marché du groupe au 18 janvier 2023 dépasse les obligations de dettes totales, ce qui indique que l’investissement de la MIC serait sécurisé. »

5 février 2024 – Questionnements sur les garanties et la solvabilité de l’entreprise

• Problème des garanties : Des questions sont posées sur les garanties fournies pour sécuriser les fonds publics, avec une mention d’un gage sur les actifs de la société mère et de sa filiale.
• Extrait du Board Paper :

« Un autre membre du Conseil a interrogé sur les garanties offertes pour cet investissement, à quoi le CEO a répondu que la MIC inscrirait une charge fixe et flottante sur tous les actifs de Cittamekam Ltd (filiale de la société) et une charge fixe et flottante sur tous les actifs de l’émetteur, à savoir Dhyanavartam Ltd, pour un montant de Rs 350 millions. »

5 février 2024 – Absence de revenus en 2022 et la situation de l’entreprise

• Inquiétude sur l’absence de revenus : Un administrateur a noté qu’aucun revenu n’avait été enregistré en 2022 en raison des travaux de rénovation, mais que l’entreprise espérait devenir pleinement opérationnelle d’ici mars 2024.
• Extrait du Board Paper :

« Un membre du Conseil a observé qu’aucun revenu n’avait été enregistré pour l’exercice financier 2022, ce à quoi le CEO a répondu que la société n’était pas entièrement opérationnelle en raison des travaux de rénovation et qu’elle devrait potentiellement être entièrement opérationnelle d’ici mars 2024. »

Échéance des paiements et la campagne électorale

• Contexte électoral : L’approbation finale des Rs 350 millions supplémentaires en février 2024 intervient à seulement quelques mois des élections générales de novembre 2024, un timing particulièrement sensible qui soulève des interrogations sur l’opportunité et la transparence de ces décisions financières à un moment crucial pour le gouvernement sortant.

Cette chronologie et ces extraits révèlent que Dhyanavartam Ltd a bénéficié d’un financement total de Rs 1,65 milliard de la MIC, dont une grande partie n’était pas connue du public, notamment un montant additionnel de Rs 650 millions et les Rs 350 millions approuvées en février 2024. Les membres du Conseil d’administration ont soulevé des doutes sur la viabilité financière de l’entreprise et ses capacités à rembourser les fonds. Cependant, malgré les préoccupations, la MIC a maintenu sa position en approuvant ce financement, avec des garanties qui semblent faibles, notamment l’absence de revenus en 2022 et Le Maradiva toujours en cours de rénovation lorsque le Board prend sa décision.