P-Notes: Maurice chute derrière Singapour pour des investissements en Inde

Maurice occupe 30% d’émetteurs d'instruments financiers dérivés sur le marché indien derrière Singapour qui en occupe 36,5%. C’est ce qui ressort des derniers chiffres rendus publics par le Securities and Exchange Board (SEB) indien. C’est plus précisément à travers des ‘Participatory Notes’, des obligations participatives qui sont émises par des Investisseurs institutionnels étrangers (IIE) basés dans des centres financiers. À fin février dernier, $ 40,7 milliards (environ Rs 1461 milliards) gérés par 37 IIE ont transité par Singapour et Maurice. Auparavant, Maurice était la plateforme préférée pour les ‘Participatory Notes’ qui sont populaires chez des investisseurs pour deux raisons principales. D’une part, les longues procédures pour s’inscrire comme IIE et d’autre part, les IIE et les banques simplifient les investissements en créant de plus en plus d’obligations participatives structurées. Selon les chiffres de SEBI, c’est Morgan Stanley Asia de Singapour qui a la plus importante part de marché avec 14,35%. Le deuxième IIE est Copthall Mauritius Ltd, une filiale de JP Morgan Chase & Co qui occupe 11,26% du marché indien de ‘Participatory Notes’. À la troisième place figure Goldman Sachs (Singapore) Pte avant le groupe Crédit Suisse et Merill Lynch Capital Markets d’Espagne. Les règles concernant les instruments financiers dérivés ont été renforcées en 2014 en raison du trop grand nombre de ‘Participatory Notes’ sur le marché boursier indien. Il y a davantage de pression sur les IIE pour ne pas vendre ces instruments financiers à des acheteurs douteux. Ils doivent être plus exigeants sur le principe « connaissez votre client » afin de bien établir l’authenticité des investisseurs et de leurs fonds. Leurs clients doivent aussi se conformer aux dispositions réglementaires étrangères et internationales appropriées.