Taux d’intérêt - Statu quo à 4,5 % pour le Key Rate : ouf de soulagement pour les emprunteurs

La 67e rencontre du Comité de politique monétaire s’est tenue le 15 juin. Le Comité a mis en balance les risques qui pèsent sur les perspectives d’inflation et de croissance et a estimé qu’une nouvelle hausse des taux n’était pas justifiée. Une nouvelle qui devrait rassurer les emprunteurs. 

Six mois après sa dernière rencontre, le Comité de politique monétaire a décidé de maintenir le taux directeur à 4,50 % par an. Harvesh Seegolam a fait comprendre que les derniers développements du paysage macro-financier à Maurice aussi bien qu’au niveau mondial ont été pris en considération. « Le Comité a analysé différents scénarios, y compris une augmentation du taux directeur. Il a mis en balance les risques qui pèsent sur les perspectives d’inflation et de croissance et a décidé qu’une nouvelle hausse des taux n’était pas justifiée à ce stade », a fait ressortir le Gouverneur de la Banque de Maurice (BoM). 

La BoM a une fois de plus emboîté le pas aux autres banques centrales à l’international. Selon le Gouverneur, de nombreuses banques centrales ont préféré maintenir le statu quo s’agissant de leurs taux d’intérêts vers la fin du premier trimestre 2023, compte tenu de l’arbitrage croissant entre l’inflation et la croissance de la production. « En fait, depuis mars 2023, 77 décisions des Comités de politique monétaire dans le monde ont été de maintenir le statu quo. Le 14 juin, la Réserve fédérale américaine en a fait de même. À l’avenir, de nombreuses banques centrales devraient laisser leurs taux d’intérêt inchangés en raison de la tendance à la baisse de l’inflation. Certaines de ces banques centrales - comme la Reserve Bank of India et les banques centrales de la République tchèque et de la Hongrie - ne devraient pas resserrer davantage leur politique monétaire », a-t-il souligné. 

Cette décision est favorablement accueillie par les emprunteurs. À titre d’exemple, certains d’entre eux ont dû trouver Rs 1 500 à Rs 2 000 additionnelles chaque mois pour le remboursement de leurs prêts logement.  

Toutefois, Claude Canabady, secrétaire de la Consumers’ Eye Association, craint que cette tendance ne dure pas pour longtemps avec les problèmes aux États-Unis. « Je suis content de cette décision de ne pas augmenter le taux directeur, car cela aurait été problématique pour les consommateurs, surtout ceux qui sont endettés. Faute de mieux, c’est donc une bonne nouvelle »,  soutient Claude Canabady.  

À noter que la prochaine rencontre du Comité de politique monétaire à la BoM est prévue pour août 2023.

Nouveau cadre de politique monétaire

Le nouveau cadre de politique monétaire, introduit en janvier 2023, conduirait à une amélioration de l’efficacité du mécanisme de transmission de la politique monétaire. C’est ce qu’a avancé le Gouverneur de la Banque de Maurice. Celui-ci a indiqué qu’un montant hebdomadaire moyen de Rs 62,6 milliards de bons du Trésor à 7 jours a été émis à 4,50 % par an entre le 16 janvier 2023 et le 31 mai 2023. « Les banques ont eu recours à la facilité de dépôt au jour le jour pour un montant quotidien moyen de Rs 6,8 milliards depuis l’introduction du nouveau cadre », a poursuivi Harvesh Seegolam. 

Par conséquent, une baisse significative de l’excès de liquidité en roupies a été constatée dans le système bancaire à une moyenne quotidienne de Rs 2,4 milliards sur la période du 16 janvier au 31 mai 2023. La Banque a également épongé un montant de Rs 2,3 milliards par le biais d’interventions sur le marché des changes depuis le début de l’année.

Inflation : la BoM prévoit un taux de 6,8 % cette année

L’inflation globale était estimée à 10,6 % en mai 2023, contre 11,3 % en février dernier. Quant au taux en glissement annuel, il a atteint 7,9 % en mai. Selon Harvesh Seegolam, la dynamique récente des prix a indiqué un relâchement des pressions inflationnistes intérieures dans le contexte de la normalisation des chaînes d’approvisionnement mondiales et de la baisse des prix des produits de base.

De ce fait, la Banque de Maurice table sur un taux d’inflation de 6,8 % en décembre 2023. Celui-ci sera rendu possible par l’atténuation des perturbations de l’offre et de la logistique mondiales. « Cela permettra une normalisation des prix mondiaux des produits de base et un ajustement ultérieur à la baisse des prix intérieurs des denrées alimentaires et des carburants », a argué le Gouverneur de la BoM. Autre facteur qui contribuera à la baisse du taux de l’inflation est l’assouplissement prochain des exigences en matière d’importation de main-d’œuvre. Celui-ci réduira les pressions exercées par les coûts sur l’inflation. La normalisation progressive de la politique monétaire devrait, selon Harvesh Seegolam, se répercuter sur l’économie et maintenir l’inflation de base sous contrôle. La BoM prévoit d’atteindre la fourchette cible d’inflation de 2 à 5 % en 2024. 

La tenue du MPC après six mois

« Avec l’introduction de notre nouveau cadre de politique monétaire en janvier de cette année, nous avons décidé de donner suffisamment de temps pour que ce cadre soit bien ancré dans les opérations des banques et des marchés financiers ». C’est en ces termes que le Gouverneur a justifié la tenue du MPC après six mois, comité qui se rencontre normalement chaque trimestre. 

La Banque de Maurice suit activement la mise en œuvre opérationnelle du nouveau cadre dans les banques depuis son lancement et a organisé des sessions interactives avec le Fonds monétaire international (FMI) pour les membres de son comité de politique monétaire.