Procès-verbaux du Comité de politique monétaire : retarder la hausse du taux Repo aurait coûté plus cher à long terme

Face au retour des tensions inflationnistes, la Banque de Maurice a choisi d’agir maintenant plutôt que de subir demain. C’est ce qui ressort des procès-verbaux de la 78e réunion du Comité de politique monétaire (MPC), rendus publics cette semaine. Réuni le 20 mai, le comité avait décidé à l’unanimité de relever le taux Repo de 25 points de base, le portant de 4,5 % à 4,75 %.

« Maurice demeure particulièrement vulnérable à l’inflation importée en raison de sa taille réduite et de son intégration élevée aux marchés internationaux. La hausse des prix du carburant, des coûts de transport, des denrées alimentaires et les fluctuations du taux de change alimentent une pression continue sur les prix locaux », relèvent les membres du comité.

Pour eux, le message est clair : « Tout retard dans l’action monétaire pourrait amplifier le risque que les hausses persistantes des coûts énergétiques et d’importation se transforment en inflation durable. » D’ailleurs, dans un scénario de conflit prolongé et de pétrole durablement élevé, les pressions inflationnistes s’intensifieraient, avec des effets secondaires sur l’ensemble de l’économie. « Les ménages verraient leur pouvoir d’achat s’éroder davantage, tandis que la roupie pourrait subir de nouvelles pressions de dépréciation. De même, les différentiels de taux d’intérêt défavorables combinés à des facteurs externes pourraient accentuer la volatilité de la monnaie », soulignent-ils.

Au cœur de la réunion du comité, la question du bon arbitrage entre croissance et stabilité des prix a été centrale. Les membres du comité ont reconnu que différer l’action comporterait des risques significatifs. « Laisser s’installer l’inflation entraînerait des coûts économiques plus élevés à long terme, nécessitant ultérieurement un resserrement monétaire plus brutal », est-il indiqué dans les procès-verbaux.

Dans ce contexte, la hausse de 25 points de base du taux Repo est présentée comme un signal assumé et approprié. « Cette décision vise à préserver la stabilité des prix tout en soutenant une croissance économique ordonnée et équilibrée. Elle s’inscrit également dans une volonté de renforcer la crédibilité de la politique monétaire et de maintenir la confiance des ménages comme des investisseurs », précise-t-on dans les procès-verbaux.

À savoir que la prochaine réunion du Comité de politique monétaire est prévue le 12 août. 

Prévisions de la Banque de Maurice 

Vers une hausse de l’inflation et une baisse de la croissance en 2026