Politique monétaire : pression en faveur d’une baisse du taux directeur

La logique veut que le taux directeur soit maintenu à 3,5 %, mais certains opérateurs estiment que dans la conjoncture actuelle, une détente monétaire est souhaitable.

6 septembre 2017. Le taux directeur est revu à la baisse, passant de 4 % à 3,5 %. Depuis cette date, le comité s’est réuni six autres fois (Ndlr : la dernière rencontre remonte au 22 février 2019) avec pour même résultat: le maintien du Repo Rate à 3,5 %. Doit-on s’attendre à un revirement de situation ce vendredi 17 mai ? C’est du moins ce que souhaite l’industriel François de Grivel. « Nous sommes sur la bonne voie pour réduire le taux directeur. Ceci dans l’intérêt de la relance de l’économie et de l’amélioration de nos exportations », souligne François de Grivel. L’industriel est pour une réduction de l’ordre de 0,5 % minimum et de 0,75 % maximum. « Une baisse impactera aussi favorablement sur les investissements. Car qui dit taux plus faible, dit relance de l’investissement », ajoute-t-il. 

Maxime Koon, président de l’Association of Textile and Apparel Manufacturers, réclame, lui aussi, une baisse du Repo Rate. « Pour les entrepreneurs, une baisse des taux d’intérêts est vivement conseillée. Ce qui impliquera moins de charges. Il faudra que la Banque de Maurice veille parallèlement à ce que le taux de la roupie reste à un niveau raisonnable », recommande-t-il. 

Solution idéale 

Si plusieurs opérateurs sont en faveur d’une baisse, d’autres sont pour le maintien du taux Repo. C’est la « solution idéale », avance Azim Currimjee. « Si nous voulons encourager l’investissement, c’est mieux de maintenir le Repo rate à 3,5 % », insiste Azim Currimjee. L’économiste Vishal Ragoobur est d’avis que : « le taux de l’inflation est sous contrôle (voir tableau plus loin). Parallèlement, la croissance est à un niveau respectable, même si le taux est inférieur aux prévisions. Dans un tel contexte économique, il est préférable de maintenir le taux directeur à son niveau actuel ». Eric Ng, le directeur du Cabinet PluriConseil, estime, lui aussi, que c’est « mieux » de maintenir le taux Repo à son présent niveau. « Certains évoquent la possibilité d’une baisse du taux Repo car l’inflation est en baisse. Certes, l’inflation a baissé, mais il y a des risques qu’elle remonte dans les mois à venir surtout avec l’évolution du prix du pétrole. Comme nous sommes dans une année électorale, il y a beaucoup d’argent qui circule. Ce qui est potentiellement inflationniste. D’où l’importance de maintenir le taux directeur», conclut l’économiste.