Plus de monnaie en circulation en cette fin d’année : quelle influence sur la roupie ?

Évaluée à Rs 46,50 par dollar en mars, la roupie mauricienne s’est appréciée durant les cinq derniers mois par rapport au billet vert. Cependant, la hausse de la monnaie en circulation en cette période de l’année ne devrait pas avoir d’importante influence sur la roupie. 

Le mois de décembre n’est pas sans conséquence sur la monnaie en circulation. La tendance haussière se fait observer depuis plusieurs années. Selon les données de la Banque de Maurice, la monnaie en circulation est passée de Rs 42,91 milliards en décembre 2019 à Rs 46,56 milliards un an plus tard. Elle s’élevait à Rs 54,64 milliards en décembre 2022 et affichait un montant de Rs 55,03 milliards au 1er décembre dernier. 

Pour l’économiste Manisha Dookhony, plusieurs raisons pourraient expliquer la hausse de la monnaie en circulation durant cette période de l’année. Selon elle, il y a les attentes du 13e mois, le boni de fin d’année, le nombre d’achats ou encore les dépenses des entreprises. Comparativement aux années précédentes, les salaires varient en fonction de la compensation salariale, alors que le montant de la pension de retraite y va aussi de son apport. 

La valeur de la roupie ne devrait pas pour autant être influencée par la monnaie en circulation. « La monnaie en circulation ne va pas nécessairement influencer la valeur de la roupie. Par contre, si le tourisme influence la monnaie en circulation, la donne sera différente », estime Manisha Dookhony.  

Le taux de change roupie dollar selon les données de la Banque de Maurice s’est apprécié durant les derniers mois. La roupie est passée de Rs 46,50 par dollar, le 17 mars, à Rs 44,20, en novembre, avant de se chiffrer à Rs 44,10, le 6 décembre. C’était lors de la dernière intervention de la Banque centrale sur le marché intérieur des changes. 

Un analyste fait observer que la Banque centrale n’a pas d’autres choix que de renforcer la roupie. Pour cause, l’écart différentiel entre les taux d’intérêt pratiqués aux États-Unis est défavorable à Maurice. 

« 70 % des importations mauriciennes sont effectuées en dollars. En intervenant sur le marché des changes, la Banque de Maurice essaye de remplir son mandat relatif à la stabilité des prix », explique notre source. 

Et, la Réserve fédérale américaine a opté pour le maintien de ses taux, lors de sa dernière réunion, le 13 décembre, indique un banquier mauricien. « Nous pensons que notre taux directeur est à son pic, ou proche de son pic, pour ce cycle de resserrement », a expliqué Jerome Powell, président de la Banque centrale américaine. 

Ce qui pousse le banquier mauricien à affirmer que ce serait dans l’intérêt de la Banque de Maurice de ne pas toucher au Key Rate, jusqu’à juin prochain. À cette date, les taux pourraient de nouveau évoluer aux States. 

La capacité de la Banque de Maurice pour défendre la roupie dépendra, selon Manisha Dookhony, du niveau de ses réserves. Les réserves internationales officielles brutes du pays s’élevaient à Rs 297,2 milliards à la fin de novembre 2023. Ce qui représente dix mois d’importations.

Intervention de la Banque de Maurice sur le marché intérieur des changes

• Octobre 2022 : 60 millions de dollars
• Novembre 2022 : 300 millions de dollars
• Décembre 2022 : 50 millions de dollars
• Mars 2023 : 30 millions de dollars
• Avril 2023 : 10 millions de dollars
• Mai  2023 : 10 millions de dollars
• Août 2023 : 10 millions de dollars
• Septembre 2023 : 100 millions de dollars
• Octobre 2023 : 75 millions de dollars
• Novembre 2023 : 100 millions de dollars
• 6 décembre 2023 : 25 millions de dollars

Montant total de la monnaie en circulation 

• Octobre 2022 : Rs 49,61 milliards
• Novembre 2022 : Rs 49,67 milliards
• Décembre 2022 : Rs 54,64 milliards
• Janvier 2023 : Rs 52,66 milliards
• Février 2023 : Rs 52,44 milliards
• Mars 2023 : Rs 52,39 milliards
• Avril 2023 : Rs 52,38 milliards
• Mai 2023 : Rs 52,27 milliards
• Juin 2023 : Rs 52,23 milliards
• Juillet 2023 : Rs 52,37 milliards
• Août 2023 : Rs 52, 80 milliards
• Septembre 2023 : Rs 52,97 milliards
• Octobre 2023 : Rs 53,95 milliards
• 24 Novembre 2023 : Rs 54,26 milliards
• 1er décembre 2023 : Rs 55,03 milliards