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La Banque centrale de l’Inde a dévoilé mercredi une série de mesures destinées à renforcer l’usage international de la roupie. Parmi ces initiatives figurent la possibilité pour les banques locales d’accorder des prêts en roupies à des entreprises issues de pays voisins, ainsi que l’instauration de taux de change de référence officiels pour les devises des principaux partenaires commerciaux.
Le gouverneur de la Reserve Bank of India (RBI), Sanjay Malhotra, a présenté ces annonces à l’issue de la réunion de politique monétaire de la banque centrale.
Ces mesures s’inscrivent dans la stratégie de New Delhi visant à accroître l’influence de la roupie indienne sur la scène mondiale, à réduire la dépendance au dollar et à faciliter les échanges régionaux en monnaie nationale.
Le comité de fixation des taux d’intérêt a, sans surprise, décidé de maintenir les taux inchangés.
Mais ce sont surtout les nombreuses mesures annoncées pour stimuler le crédit et approfondir les activités sur les marchés financiers qui ont retenu l’attention.
Selon le Financial Times, parmi les 22 réformes dévoilées, l’une des plus marquantes concerne la volonté de la banque centrale d’internationaliser la roupie et de promouvoir son utilisation dans les échanges commerciaux, en particulier avec les pays voisins.
La RBI collabore avec les autorités compétentes pour établir des taux de conversion directs entre la roupie et d’autres devises — notamment le dirham des Émirats arabes unis et la roupie indonésienne — en plus des quatre monnaies actuellement utilisées (le dollar, l’euro, la livre sterling et le yen japonais). Cette initiative vise à éviter les conversions intermédiaires en dollars. La banque centrale demande également à ses établissements agréés d’accorder des prêts en roupies à des non-résidents vivant au Bhoutan, au Népal et au Sri Lanka, afin d’accroître les volumes de transactions commerciales en monnaie indienne.
Le régulateur bancaire a aussi élargi l’usage des comptes spéciaux “vostro” en roupies — que les banques étrangères utilisent pour régler leurs échanges commerciaux en roupies — en autorisant désormais leur utilisation pour investir dans des obligations d’entreprises et des billets de trésorerie.
En août dernier, la RBI avait déjà permis que les fonds de ces comptes soient investis dans des titres du gouvernement central. Une des difficultés rencontrées par l’Inde lorsqu’elle achetait du pétrole russe en roupies était que Moscou n’avait que très peu d’options pour utiliser cette monnaie. Cette nouvelle mesure vise à pallier ce problème.
L’Inde cherche également à encourager les échanges commerciaux en roupies avec les autres pays des BRICS. Même si ces initiatives restent encore marginales, elles s’inscrivent dans un mouvement global de dé-dollarisation du commerce international, une orientation contre laquelle le président américain Donald Trump a déjà mis en garde.
Toutefois, l’impact réel de cette décision de la RBI devrait rester limité : la roupie ne représente qu’une part infime du marché mondial des changes, n’est pas entièrement convertible, et les décideurs restent prudents à ce sujet. Même parmi les pays voisins, la confiance dans la monnaie indienne demeure faible, surtout depuis la démonétisation brutale de 2016.
L’annonce de mercredi ne doit donc pas être interprétée comme le signe d’un changement radical de la stratégie commerciale indienne. Mais elle marque une forme de pied de nez adressé à Donald Trump, ce qui n’est pas anodin : il est utile pour New Delhi d’affirmer sa position face à Washington alors que les discussions commerciales sont toujours en cours. Pour l’heure, la Maison-Blanche n’a pas encore réagi.
Sources : Financial Times, Zone Bourse
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