Le pétrole peut-il atteindre 200 dollars le baril ? Les analystes n’écartent plus cette hypothèse

Peu après les premières attaques des États-Unis et d’Israël contre l’Iran le 28 février, des analystes avaient averti que la guerre pourrait faire grimper les prix du pétrole au-delà de 100 dollars le baril.

Aujourd’hui, moins de trois semaines après le début du conflit, les observateurs du marché envisagent sérieusement la possibilité que les prix dépassent 150, voire 200 dollars.

Le 9 mars, le Brent – référence mondiale – a atteint près de 120 dollars et n’est pas redescendu sous le seuil des 100 dollars depuis le 13 mars.

Une frappe israélienne sur le champ gazier iranien de South Pars le 18 mars, suivie d’attaques iraniennes contre des installations pétrolières et gazières au Qatar, en Arabie saoudite et aux Émirats arabes unis, a encore fait grimper les prix du brut mercredi, au-delà de 108 dollars le baril.

Les analystes s’accordent largement à dire que les prix pourraient encore fortement augmenter si le détroit d’Ormuz - par lequel transite environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole en temps de paix - reste effectivement fermé dans les semaines à venir.

La seule véritable divergence porte sur l’ampleur de cette hausse.

« Les bruts de référence du Moyen-Orient, comme Oman et Dubaï, ont déjà dépassé les 150 dollars, donc les 200 dollars sont désormais en vue, même si ce n’est pas encore le cas pour le Brent et le West Texas Intermediate », a déclaré Vandana Hari, fondatrice de Vanda Insights.

« L’ampleur de la hausse dépendra presque entièrement de la durée pendant laquelle le détroit d’Ormuz restera fermé », a-t-elle ajouté.

Après que l’Iran a déclaré le détroit fermé au début du conflit - et menacé de frapper tout navire tentant de le traverser - le trafic s’est pratiquement arrêté.

Le président américain Donald Trump n’est pas parvenu à obtenir un soutien international pour un convoi naval destiné à rouvrir le détroit, tandis que plusieurs pays tentent de conclure des accords avec l’Iran pour garantir un passage sûr. Seuls quelques navires - principalement battant pavillon indien, pakistanais, turc et chinois - ont été autorisés à passer ces derniers jours.

Bien que des pays se soient engagés à libérer 400 millions de barils de leurs réserves stratégiques, en coordination avec l’Agence internationale de l’énergie, ces stocks ne peuvent pas compenser totalement l’arrêt du trafic dans cette voie maritime.

Le cabinet OCBC Group Research, basé à Singapour, estime que le marché mondial fait face à un déficit d’environ 10 millions de barils par jour, même en tenant compte de ces réserves.

Les analystes de Wood Mackenzie ont indiqué la semaine dernière que le Brent pourrait bientôt atteindre 150 dollars et que les 200 dollars n’étaient pas « hors de portée » en 2026.

L’Iran a également évoqué ce scénario, avertissant par la voix d’un porte-parole militaire que le monde devait « se préparer » à une telle flambée.

« Les réserves stratégiques et les volumes de remplacement peuvent stabiliser les prix si le marché estime que l’offre répondra à la demande, mais si les flux via Ormuz sont durablement perturbés, des prix bien supérieurs à 100 dollars, voire proches de 200 dollars, sont plausibles », a déclaré Chad Norville, président de la publication spécialisée Rigzone.

« À bien des égards, les conditions actuelles pourraient permettre une hausse encore plus spectaculaire que lors de la guerre du Golfe, compte tenu de la part plus importante de l’offre mondiale en jeu et du déséquilibre plus marqué entre l’offre et la demande. »

Des prix du pétrole à 150 dollars ou plus pèseraient lourdement sur l’économie mondiale.

Le Fonds monétaire international estime qu’une hausse de 10 % des prix du pétrole sur un an entraînerait une augmentation de 0,4 % de l’inflation mondiale et une baisse de 0,15 % de la croissance économique.

Le niveau le plus élevé jamais atteint par le Brent est de 147,50 dollars le baril, lors de la crise financière mondiale de 2008.

En dollars actuels, ce pic équivaut à environ 224 dollars.

Adi Imsirovic, expert en énergie à l’Université d’Oxford, a déclaré qu’un pétrole à 200 dollars le baril « constituerait un frein majeur pour l’économie mondiale », ajoutant qu’un tel scénario était « parfaitement possible ».

« Cela affecterait l’inflation, la croissance, l’emploi et pourrait, dans certains cas, provoquer des pénuries, non seulement de carburant, mais aussi de matériaux comme les engrais, les plastiques, etc. », a-t-il précisé.

Sasha Foss, analyste des marchés énergétiques chez Marex à Londres, se montre toutefois plus mesuré, qualifiant la perspective d’un Brent à 200 dollars de « assez improbable ».

Il met en avant l’augmentation significative de la production dans plusieurs pays, dont les États-Unis, le Canada, l’Argentine, le Brésil et la Guyane, ainsi que l’existence de routes d’approvisionnement alternatives, comme l’oléoduc Est-Ouest de l’Arabie saoudite, comme des éléments rassurants.

« Après la guerre en Ukraine, nous avons constaté que des prix élevés entraînent eux-mêmes une augmentation de la production », a-t-il expliqué.

« Nous avons vu une forte hausse de la production dans d’autres régions du monde. »

Si les prix dépendront largement de la reprise du trafic dans le détroit d’Ormuz, leur évolution sera également influencée par la loi de l’offre et de la demande.

Lorsque les prix dépassent un certain seuil, les consommateurs réduisent généralement leur consommation - un phénomène appelé « destruction de la demande ».

Même si la demande de pétrole est moins élastique que celle de nombreux autres biens, en raison de la difficulté à le remplacer, les prix finissent par se stabiliser et reculer après un certain niveau.

« Personne ne sait exactement où se situe ce seuil, mais il pourrait dépasser les précédents records nominaux de 147 dollars le baril », a indiqué Bob McNally, président de Rapidan Energy Group.

L’évolution des prix dépendra de la rapidité avec laquelle deux forces opposées s’équilibreront : d’un côté, des acheteurs prêts à payer n’importe quel prix pour un volume limité de pétrole, et de l’autre, des acheteurs quittant le marché en raison de la hausse des prix, explique Gregor Semieniuk, professeur d’économie à l’Université du Massachusetts Amherst.

Source : Al Jazeera