Guerre au Moyen-Orient : l’or s’envole, le marché de la bijouterie mauricienne sous pression

Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient continuent d’influencer les marchés financiers mondiaux. Depuis l’attaque menée par les États-Unis et Israël contre l’Iran, les prix de l’or ont connu de fortes fluctuations. Ce mouvement a des répercussions jusque dans des marchés éloignés du conflit, notamment à Maurice, où les bijoutiers doivent composer avec un métal précieux devenu plus coûteux.

Le dicton boursier selon lequel « quand les armes tirent, l’or monte » s’est une nouvelle fois vérifié. Après l’annonce de frappes aériennes et maritimes contre l’Iran le 28 février, suivies de ripostes visant des installations militaires américaines et israéliennes dans la région, les investisseurs se sont tournés vers les valeurs refuges.

Selon les données de la plateforme GoldEye, le prix international de l’or au comptant a brièvement dépassé 1 230 yuans le gramme, enregistrant une progression de plus de 4 %. Ce niveau se situait à moins de 30 dollars d’un record historique. La hausse n’a toutefois pas duré longtemps. Les cours ont rapidement reculé, effaçant une grande partie des gains enregistrés dans les heures suivant l’annonce des frappes.

Sur le plan économique, la dynamique des prix de l’or s’explique en grande partie par la demande d’investissement. Si le métal est largement utilisé dans la fabrication de bijoux et d’objets décoratifs, ces usages représentent une part limitée de la demande globale. La valeur de l’or repose surtout sur son rôle de réserve de valeur et d’actif de protection en période d’incertitude économique ou géopolitique.

Évolution des cours

Au début du mois de mars, les cours ont toutefois montré des signes de correction. Le 5 mars 2026, l’or s’échangeait autour de 5 135 dollars l’once sur les marchés internationaux, après avoir atteint des niveaux plus élevés quelques jours auparavant.

Ces fluctuations ne restent pas sans conséquences pour les acteurs du secteur de la bijouterie à Maurice. Cela a entraîné une adaptation des prix et des méthodes de vente afin de s’ajuster aux variations du coût de la matière première. Youvraj Sauba, directeur de Shobha Jewels Co Ltd, explique que l’incertitude liée au conflit influence directement le prix du métal précieux. « La crainte est présente en raison de la situation actuelle. Le cours de l’or a augmenté », indique-t-il.

Selon lui, l’année 2026 s’inscrit dans la continuité d’une tendance amorcée l’année précédente. En 2024, l’once d’or se situait autour de 2 600 dollars. En 2025, elle a dépassé la barre des 4 000 dollars. La progression s’est poursuivie en janvier 2026, lorsque les prix ont atteint un nouveau sommet. « Cette hausse a été un choc pour le secteur », affirme l’opérateur. Depuis le début de l’année, l’once d’or est restée au-dessus des 5 000 dollars. Le 5 mars, elle s’établissait à environ 5 154 dollars.

Pour les bijoutiers, l’augmentation du prix de l’or se traduit par une hausse du coût de production. « Nous avons dû répercuter cette hausse sur nos prix de vente », explique Youvraj Sauba. Il précise toutefois qu’aucun pourcentage fixe d’augmentation n’a été appliqué, les ajustements variant selon les produits.

Afin de maintenir l’accès à leurs collections, certains commerçants ont mis en place des solutions de paiement échelonné pour leurs clients. « Nous proposons encore la possibilité de payer en plusieurs tranches », précise Youvraj Sauba. Il reconnaît toutefois que ce type de facilité pourrait devenir plus difficile à maintenir si les prix continuent d’augmenter.

Légère correction de l’once

Imrith Ramtohul, économiste, observe également que la hausse des prix de l’or s’est intensifiée après les événements du 28 février liés au conflit avec l’Iran. Il souligne cependant qu’une correction partielle s’est produite par la suite. « Certaines personnes ont vendu leur or afin de réaliser des profits », explique-t-il. Ce phénomène de prises de bénéfices a contribué à faire reculer légèrement les prix après la hausse initiale.

Selon lui, d’autres facteurs influencent également l’évolution du marché. Les tensions au Moyen-Orient affectent les prix du pétrole, ce qui peut alimenter les inquiétudes concernant l’inflation et les politiques monétaires.

Dans ce contexte, certains investisseurs anticipent que les taux d’intérêt pourraient rester élevés plus longtemps que prévu. Lorsque les rendements obligataires augmentent, l’or devient parfois moins attractif, car il ne génère pas de revenus. Les investisseurs peuvent alors se tourner vers les obligations.

Influence du dollar

Un autre élément joue un rôle dans la récente baisse observée sur les marchés. Il s’agit de l’appréciation du dollar américain. Le 5 mars, le taux de change entre la roupie mauricienne et le billet vert se situait autour de Rs 47,80 pour un dollar.
« Un dollar plus fort réduit généralement la demande d’or », explique Imrith Ramtohul. Le métal précieux étant libellé en dollars sur les marchés internationaux, son coût augmente pour les investisseurs utilisant d’autres devises lorsque la monnaie américaine se renforce.

L’économiste estime que le dollar pourrait rester relativement solide si les tensions au Moyen-Orient persistent. Les investisseurs considèrent en effet souvent la monnaie américaine comme une valeur refuge dans les périodes d’incertitude.

Il ajoute toutefois que la situation pourrait évoluer si le conflit se stabilise ou si la Réserve fédérale américaine décide de réduire ses taux d’intérêt. « Cela semble peu probable à court terme », ajoute-t-il.

Actuellement, le prix de l’or se situe autour de 5 140 dollars l’once, contre environ 5 300 dollars à la fin du mois de février. Au moment du déclenchement des hostilités, il avait dépassé les 5 400 dollars.

À quoi faut-il s’attendre ?

Pour Imrith Ramtohul, l’évolution future dépendra en grande partie de la situation géopolitique. Tant que les tensions persisteront, les cours pourraient rester proches de leurs niveaux actuels.

« Le prix pourrait continuer à osciller autour de 5 140 dollars tant que la guerre se poursuit », anticipe Imrith Ramtohul. En revanche, une annonce de cessation des attaques pourrait modifier la dynamique. Les investisseurs pourraient alors se tourner vers des actifs plus risqués, ce qui réduirait la demande pour l’or.

Hausse des cours dans plusieurs pays

Sur les marchés internationaux, le métal précieux a enregistré une augmentation proche de 2 % dans les jours qui ont suivi l’escalade militaire. En Inde, l’or a progressé de 6 000 roupies pour 10 grammes, tandis que l’argent a gagné 9 500 roupies par kilogramme.

Réaction simultanée du pétrole et de l’or

La montée des tensions militaires a provoqué des réactions immédiates sur les marchés des matières premières. Selon l’application Zhitong Finance, l’or et le pétrole ont progressé après l’escalade au Moyen-Orient. Le métal précieux a brièvement dépassé 1 230 yuans le gramme avant de retomber autour de 1 170 yuans le 1er mars. Cette volatilité s’inscrit dans une tendance haussière amorcée depuis plusieurs semaines. Depuis la fête du Printemps, les cours de l’or ont progressé d’environ 10 %.