Consultations sur l’Article IV : le FMI recommande à Maurice de reconstituer ses réserves en devises 

Le Fonds monétaire international se montre globalement optimiste par rapport aux prévisions de croissance pour Maurice. Il s’attend à une performance de 4,9 % du PIB pour 2024. Toutefois, Bretton Woods recommande au pays de reconstituer ses réserves et de réduire ses dépenses et sa dette.  

Contexte 

Mariana Colacelli a dirigé une mission du Fonds monétaire international (FMI), à Maurice, du 9 au 18 janvier 2024. Il y a eu des consultations sur l’Article IV. Les discussions se sont poursuivies virtuellement au retour de l’équipe à Washington D.C., jusqu’au 21 février.

Principales conclusions et recommandations

• Fort rebond de l’économie après la pandémie
L’économie mauricienne a fortement rebondi après la pandémie, observe le FMI. La croissance a atteint 8,9 % en 2022, grâce à la reprise du tourisme et de l’industrie manufacturière. 

« La croissance rapide s’est maintenue en 2023 (estimée à 6,9 %). La production a désormais dépassé son niveau d’avant la pandémie. Le dynamisme du tourisme, la construction de logements sociaux et le maintien d’une forte performance des transports et des services financiers ont stimulé la croissance », fait ressortir Mariana Colacelli, cheffe de mission du FMI.

Celui-ci a publié un communiqué de presse dans la soirée du vendredi 23 février. Un autre constat : les pressions inflationnistes se sont atténuées en 2023, avec une inflation annuelle moyenne de 7 %. 

• Recalibrer les politiques macroéconomiques 
Le FMI est catégorique : un recalibrage des politiques macroéconomiques est nécessaire pour aider à reconstituer les réserves. Celles-ci ont été érodées par la pandémie et pour maintenir la stabilité financière. 

« La reconstitution des réserves macroéconomiques, y compris les réserves de devises étrangères (Ndlr : le niveau de réserves de devises étrangères enregistré à fin 2023 est de 7,3 milliards de dollars), contribuerait à améliorer la résistance de l’économie face aux chocs », soutient le FMI.  

• Renforcer l’efficacité de la politique monétaire

L’orientation de la politique monétaire est restée globalement accommodante. L’inflation a diminué et reste supérieure à la fourchette cible de la Banque de Maurice, souligne le FMI. La Banque de Maurice devrait relever le Key Rate si des pressions inflationnistes réapparaissaient. Elle doit aussi renforcer l’efficacité du nouveau cadre de politique monétaire. Elle doit améliorer sa stratégie de communication. 

• Réduire la dette publique

Alors que l’orientation budgétaire pour l’exercice financier 2023-24 devrait être expansionniste - le déficit budgétaire primaire devant se creuser pour atteindre 2,9 % du PIB, hors dons. Il est important de mettre en œuvre le plan d’assainissement budgétaire à moyen terme pour réduire la dette publique et reconstituer les amortisseurs budgétaires. Il faut mobiliser des recettes fiscales supplémentaires et réduire les dépenses courantes, tout en protégeant les plus vulnérables.  

• Poursuivre une surveillance étroite des risques liés au secteur financier

Selon le FMI, le renforcement de la résilience du secteur financier et la gestion des risques macrofinanciers soutiendront la stabilité financière. D’où sa recommandation pour que Maurice continue à suivre de près les risques liés au secteur financier. 

Prévisions du FMI 

Croissance : un taux de 4,9 % en 2024

Selon le FMI, les perspectives de croissance restent favorables, bien que les risques soient à la baisse. « En 2024, la croissance devrait s’élever à 4,9 %, sous l’impulsion du secteur de la construction, avec l’accélération des grands projets de logements sociaux et des transports publics et la reprise du tourisme à ses niveaux d’avant la pandémie. »

Inflation : une moyenne de 4,9 % cette année

Tout en restant au-dessus de la fourchette cible de la Banque de Maurice de 2 % à 5 %, l’inflation a diminué au cours de 2023. Elle était soutenue par la baisse des prix internationaux des produits de base. Elle est passée de 10,8 % en 2022 à 7 % en 2023. Rien qu’en janvier 2024, l’inflation en glissement annuel s’élevait à 5,2 % en janvier 2024. Comment évoluera la situation en 2024 ? L’inflation globale devrait baisser à 4,9 % en moyenne en 2024, reflétant principalement la dynamique des prix internationaux du pétrole et des denrées alimentaires. 

Extraits

« Une détérioration de la croissance mondiale pourrait déprimer le tourisme. Et des prix du carburant et des denrées alimentaires plus élevés  pourraient exacerber l’inflation, aggraver la position extérieure et affaiblir la reprise. C’est en raison des retombées de l’invasion de l’Ukraine par la Russie et du conflit à Gaza et en Israël. Des phénomènes climatiques extrêmes pourraient affaiblir le tourisme et endommager les infrastructures locales, ce qui influencera la croissance. »

Elle a dit Mariana Colacelli, cheffe de mission du FMI pour Maurice : 

« Faire progresser les réformes structurelles est essentiel pour soutenir l’investissement du secteur privé et promouvoir la diversification économique. Le pays doit se conformer aux normes de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme (LBC/FT). Il doit améliorer la gouvernance et réduisant l’inadéquation des compétences sur le marché du travail. Et il doit favoriser la numérisation et les investissements dans les infrastructures résilientes au climat. » 

Bon à savoir 

Le communiqué du FMI comprend que les conclusions préliminaires de la mission, après sa visite à Maurice. Sur la base de ces conclusions préliminaires, un rapport sera préparé et présenté au conseil d’administration du FMI pour des discussions et pour la prise de décisions.