Baromètre économique de PluriConseil : les élections dans la ligne de mire du budget

Les préoccupations électorales ne seront pas absentes du prochain budget qui, selon les analystes, ne sera pas plein de bonnes mesures économiques.

1. Quel aura été l’impact du dernier budget sur la croissance de l’économie mauricienne ?

Impact peu positif du dernier budget

Tout comme le budget de 2016-2017, celui de 2017-2018 aura eu un impact peu positif sur la croissance économique, selon 77% des sondés. Le fait est que « whilst a relative upturn in investment is being witnessed, real GDP growth continued to be restrained on the back of persisting structural imbalances, which notably impacted sectorial performances and our total exports of goods. » On estime que « while some measures take time to filter into the economy, the absence of feel good effect from the last budget was just absent. Thus, we have seen little or no new domestic investment. » Plus précisément, « apart from the traditional private sector which invests a lot in real estate and shopping malls, there is a dearth of investment in other more sustainable and novel sectors ».

2. Pensez-vous que sera présenté un budget électoraliste pour l’année 2018-2019 ?

Un budget au parfum électoraliste

Quatre analystes sur cinq craignent que le prochain budget soit assez électoraliste. Ainsi, « it is highly likely given that we are nearing the end of the current mandate of the government ». D’ailleurs, « the electoral campaign has been launched as from 1st May ». Si « a budget is a mere accounting exercise », on croit savoir que « the government has little room to maneuver and will not be able to make something out of nothing ». En fin de compte, « though the authorities will strive to announce measures meant to stimulate economic activity and rekindle growth amidst the challenging context, their maneuvering ability could be potentially restrained by any inclination to adopt a populist stance, while the available fiscal space could also weigh in the balance ».

3. Combien de bonnes mesures économiques attendez-vous dans le prochain budget ?

Des annonces pour faire bonne mesure

Les analystes ne veulent plus être pris au dépourvu : 47% s’attendent à peu de bonnes mesures budgétaires pour l’économie. Visiblement, « there is no indication of government intending to take meaningful measures ». S’il y en a, « it does not mean that they will be realised ». Du reste, «  weak implementation of capital spending equals to low contribution to GDP growth ». Même avec de l’imagination, « good economic measures without the right eco-system and policy framework are doomed to fail. Level playing field, efficiency, impartiality of institutions and less discretionary powers are more important than measures. »

4. Faut-il baisser à 3% l’impôt sur les sociétés pour les Domestic-Oriented Entreprises ?

Maintenir le taux d’imposition à 15%

Sept analystes sur dix sont contre la demande de l'industrie locale d'être imposée à 3%, au lieu de 15%. Car « the introduction of a lower rate will create further distortions in the tax system, which will not augur well for the efficient allocation of resources ». Cela n’améliorera pas la productivité des entreprises, lesquelles « doivent s’adapter au contexte international, et elles ont eu largement le temps de s’y préparer ». De plus, « a fall in direct taxes will have to be offset by an increase in indirect taxes such as VAT ». Sinon, « how will we finance spending unless we are planning massive cuts » ? Pour les autres, « a reduction in corporate tax is likely to act as a stimulus », et « this could have a positive multiplier effect ». Sans compter que nous devrions « align with the Global Business fiscal regime as otherwise we may be blacklisted by OECD ».

5. De quel niveau du déficit budgétaire seriez-vous satisfait pour l’année courante 2017-2018 ?

Pour un déficit budgétaire tolérable

Le dernier budget avait pour objectif un déficit budgétaire de 3,2% du produit intérieur brut (PIB) pour l'année 2017-2018. Si le ministère des finances l'amène jusqu'à 4,0%, la majorité des personnes interrogées en seront quand même satisfaites. Toutefois, « implementation of capital projects has been poor, so the ministry may achieve the fiscal deficit target for the wrong reason ». En tout cas, il est improbable que le Trésor public respecte la norme internationale, car chez nous « the 3% mark is like a deflowered virgin ».

6. Quel serait le plus grand facteur décourageant les femmes à entrer sur le marché du travail ?

Pas une question de salaire…

Le taux d’activité des femmes est de 46% à Maurice. Pour les analystes, ce sont surtout le manque d’emplois adéquats et les facteurs culturels qui découragent les Mauriciennes à venir sur le marché du travail. D’une part, « we are a male oriented society where women are treated like second class citizens, if not as chattels by their boss ». D’autre part, « the female force is less educated than the male counterpart, and the skills mismatch penalises mostly women. Women are given the lowest paid jobs of cleaners, maids, servants, waitresses and secretaries. » Et puis, « there are not many jobs for semi-skilled labour, not even basic administration jobs like back office or accounting in the offshore sector ».

7. Quel serait le meilleur moyen de soutenir le système national de pension face au vieillissement de la population ?

Quel gouvernement osera le ciblage ?

Le vieillissement de la population augmente la charge financière du système national de pension, qui est non-contributif et appliqué à tous. Pour le sauver, il est hors de question d’alourdir la fiscalité en général. Quatre analystes sur cinq préconisent plutôt de cibler les bénéficiaires de la pension de vieillesse en fonction de leurs ressources financières (Means Test). C’est plus efficace que relever l’âge de la retraite au-delà de 65 ans. Cependant, « targeting is politically too sensitive and therefore unlikely to be implemented by any of the political parties », car « it will mean political suicide ». A bien voir, « le vrai problème demeure la pension des fonctionnaires, pas le Basic Retirement Pension ».

8. Quelle orientation du Repo Rate prévoyez-vous à la prochaine réunion du comité monétaire ?

Pour ne pas changer

Le comité de politique monétaire se réunira ce vendredi. La très grande majorité des répondants pensent qu’il n’osera pas relever le taux directeur. Et pourtant, « whilst the country’s growth pattern continues to be anchored on fragile grounds, the  recent uptrend in headline inflation and foreseen pressures moving forward warrants close attention. As such, the Committee might be inclined to increase the Repo rate albeit slightly, the more so considering recent trends in money market rates. » En effet, « short term Treasury Bills are currently paying more than bank savings accounts ». Mais « the Bank of Mauritius has its hands tied by the private sector who will squeal that enterprises are losing money, even if their CEO still buy luxury cars ».