Finances : Air Mauritius compte lever Rs 500 millions

Air Mauritius Limited compte lever Rs 500 millions à travers l’émission d’actions préférentielles. L’objectif de cet exercice serait d’apporter un nouveau souffle aux finances, car son capital en ce moment serait jugé trop faible pour une compagnie nationale d’aviation de surcroît engagée dans un couteux exercice de renouvellement de flotte.

L’annonce de l’émission d’obligations – suite à l’approbation du conseil d’administration mardi 2 avril – a été faite par le biais d’un communiqué sur le site de la Bourse de Maurice en ces termes : « The Board of Directors of Air Mauritius Limited wish to inform its shareholders and the public in general that it has approved the issue of Preference Shares for an amount of Rs 500 million. (…) The preference shares will not be listed on the official market of the Stock Exchange of Maurice. » Cette transaction reste sujette à l’approbation des actionnaires d’Air Mauritius de même que des instances régulatrices.

Qui plus est, l’annonce coincide avec la fermeture des comptes pour l’année fiscale 2018-2019 d’Air Mauritius (le 31 mars). Pour les neuf premiers mois de l’année financière, MK a essuyé des pertes d’environ un milliard de roupies, avec la direction imputant cette situation au coût du fioul, à la compétition et l’impact de l’acquisition sur les finances.

Capital

Le capital d’une société se réfère aux fonds accessibles pour investissement et développement. Un capital conséquent reflète la solidité et résilience de ladite compagnie. Or, dans les milieux concernés, on avance que le capital de MK aurait pris un sérieux coup dans le sillage du couteux exercice du hedging il y plus d’une décennie. Depuis, Air Mauritius aurait fait avec.

Or, tient-on à faire ressortir, la compagnie d’aviation nationale – dont l’actionnaire principal est l’état – ne peut opérer avec un capital moindre. D’une part, explique-t-on, le montant ne suffit pas pour une compagnie d’aviation telle qu’Air Mauritius. D’autre part, MK procède à l’acquisition de nouveaux Airbus plus efficients en consommation de fioul.

« L’émission d’actions préférentielle est classée comme dettes. De plus, on ne sait pas le taux d’intérêt auquel seront émises ces actions préférentielles. Quel que ce soit le niveau, les charges financières de la compagnie seront alourdies », explique un analyste financier.

Une seconde source apporte une nuance en expliquant que tout dépend comment on considère ces émissions. Selon les définitions du Fonds monétaire international, ces parts préférentielles engageant l’état et une compagnie publique est considérée comme étant des fonds propres. Cependant, selon les normes comptables, c’est de la dette.